Las señales de mejora de las expectativas de crecimiento no dejan de aparecer por el camino y están siendo suficientes como para dejar de lado las fuertes divergencias con la evolución de los riesgos soberanos europeos a la que se viene haciendo referencia desde hace unos cuantos días. Sirva como ejemplo la evolución del precio del Crudo
En este gráfico se puede observar la evolución del Futuro continuo del West Texas en base diaria. Hace un par de semanas se superó el nivel de los 87 dólares por barril en donde se encontraba, hasta ahora, el máximo alcanzado en abril de 2010.
Tras un periodo de consolidación lateral, el West Texas está intentando superar la resistencia situada entre 89,84 y 90,51. En esta zona se encuentra el 50% de rebote de todo el proceso bajista desplegado entre 2008 y 2009 y con uno de los mínimos decrecientes principales de la esa misma estructura bajista. un cierre consistente por encima de esta zona despejaría el camino hacia el 61,8% de rebote de ese proceso bajista que está situado por encima de los 103 dólares por barril.
Obviamente la subida del precio del Crudo se debe a una mejora de las expectativas de crecimiento económico. Esta señal viene a sumarse a lo que se ha venido observando a lo largo del último mes en la evolución de la tires de los Bonos tanto estadounidenses como europeos, así como al apetito comprador de todo lo relacionado con los materiales.
Sin embargo, la divergencia europea entre los CDS y la Bolsa se ha agudizado aún más por lo que las subidas desplegadas en Europa se deben únicamente a un efecto contagio de la Bolsa Usa y, en este sentido, se debe ser también prudente.
En este gráfico se observa la evolución del Futuro continuo del S&P500 en base diaria. Tal y como se ha comentado en varias ocasiones, la estructura técnica a medio plazo vista del S&P500 es claramente alcista y seguirá siéndola mientras el índice sea capaz de mantenerse por encima de la zona comprendida entre 1.170 y 1.200.
Sin embargo, a más corto plazo no se debe olvidar que el índice presenta una fortísima resistencia entre 1.235 y 1.255. En esta zona se encuentra el 61,8% de rebote de todo el proceso bajista principal anterior iniciado en 2007 y con el mínimo de Kerviel. En este entorno de precios están también situados los niveles de stop de las indicaciones de agotamiento alcista que aportan los D-Mark diarios y semanal. Y, además, se aprecian claras divergencias bajistas de RSI en base diaria dentro del movimiento alcista que se inició a principios de mes.
Por lo tanto, si bien la estructura técnica a medio plazo es sin duda alcista por ahora, la estructura técnica a corto plazo indica que es poco probable la superación de la zona de resistencia clave comentada de manera consistente y que es necesario, cuanto menos, el despliegue de un proceso consolidativo que anule las divergencias existentes.
En lo referente al Futuro continuo del Eurostoxx50 en base horaria se debe comentar que logró ayer superar la zona de resistencia intermedia que presenta entre 2.860 y 2.870. Sin embargo, la resistencia principal se encuentra entre 2.890 y 2.900 y mientras esta zona de no se supere, no se puede pensar en alzas más importantes. Obviamente la anterior zona de resistencia pasa a ser ahora la primera zona de soporte. A medio plazo, se debe seguir teniendo en mente el nivel de los 2.849 como resistencia a batir de manera consistente en términos de cierre semanal.
Tras lo comentado respecto al S&P500 y en vista de la enorme divergencia existente entre los CDS soberanos y la Bolsa, considero que es poco probable que se rompan las resistencias en el Eurostoxx50 de manera consistente. Esto no significa que no pueda ocurrir de cara al final de 2010 y principios de 2011 pero mientras existan las divergencias comentadas no se podrá estar seguro de las alzas quedando abierto el riesgo a que, de repente y en un futuro no muy lejano, asistamos a un nuevo desplome vertical.
Por último, el Futuro continuo del Ibex35 logró cerrar el hueco bajista que dejó abierto entre el 14 y el 15 de diciembre entre 10.160 y 10.170 en la sesión de ayer pero, si bien es cierto que ha recuperado niveles por encima de la zona comprendida entre 10.030 y 10.050 (que ahora pasan a ser el primer soporte), se mantiene por debajo de la resistencia de los 10.230. Y, además, ha dejado un hueco alcista abierto en el 9.921.
Por lo tanto, vender lo más cerca de los 10.200 puntos con stop por encima de los 10.230 sería la estrategia más adecuada esta mañana. En caso de que salte el stop, el camino quedará despejado hasta los entornos del 10.450 en donde se encuentra la zona de resistencia principal más inmediata.
