Las divergencias a las vengo haciendo referencia en los últimos días siguen ampliándose todos los días sin que, al menos por el momento, las Bolsas le estén prestando atención. Las agencias de rating, especialmente Moody’s, está realizando una batida por todos los Estados Europeos y por todo el sector bancario europeo lanzando mensajes de debilidad financiera, lo que se refleja en la evolución de los contratos de protección de impago (CDS). Sin embargo, las Bolsas están como "el que oye llover". Pero, no se relajen, esta situación la hemos vivido varias veces a lo largo de 2010. Situaciones en la que las primas de riesgo soberanas no hacían más subir sin que las Bolsas se vieran afectadas hasta que de repente y en tan sólo un par de semanas se corregía esta divergencia.
No he subido esta mañana el gráfico que compara la evolución de los CDS de Alemania, Francia y España con la inversa del Eurostoxx50 porque es similar al que se ha subido en los 2 últimos. Pero es importante tener presente que el CDS a 5 años alemán ha superado el máximo que alcanzó el 30 de noviembre que fue el punto a partir del cual el Eurostoxx50 inició su rebote.
En el gráfico horario del Futuro continuo del Eurostoxx50 se observa que el índice está metido entre los 2.820 y los 2.870 desde el pasado 8 de diciembre. La ruptura de la parte alta de este rango despejaría el camino para poder alcanzar la zona de resistencia principal situada entre 2.890 y 2.900. Por el contrario, la ruptura de la zona comprendida entre 2.819 y 2.825 despejaría el camino para poder iniciar un proceso correctivo tras las alzas de los primeros 10 días del mes de diciembre.
Si nos apoyamos en lo que el mercado de la renta fija nos está diciendo, tal y como se viene comentando desde hace un par de días, la probabilidad de romper al alza de manera consistente es pequeña. Por lo tanto, puesto que el índice está en resistencia, es preferible vender con la intención de incrementar la posición corta en caso de que se perfore el 2.820.
La situación técnica en el Futuro continuo del Ibex35 es ligeramente distinta. a diferencia del Eurostoxx50, el Ibex ya perforó la parte baja del rango lateral en el que estaba metido (10.050) y ha caído hasta la siguiente zona de soporte relevante (9.840) en donde ha logrado deternerse. La ruptura de este nivel despejaría el camino para retroceder más agresivamente inicialmente hasta el 9.770 (nivel clave desde un punto de vista de cierre semanal) y, posteriormente, hasta el entorno del 9.650 en donde se encuentra la línea clavicular (9.650) del pseudo "morning star" que se formó en el gráfico diario entre el 29 de noviembre y el 1 de diciembre. Por el lado alcista, es necesario que el índice recupere el 10.050 en términos de cierre para que se reduzca la presión bajista de muy corto plazo. Otro de los niveles importantes a tener en cuenta, en caso de que se supere este nivel, es el 10.128 en términos de cierre semanal que, de lograrse, reduciría más aún el riesgo bajista de corto plazo.
