No obstante también hay muchas malas noticias que descontar.
En cuanto a las buenas, todos los indicios muestran que en Grecia se ha llegado ya a un acuerdo de coalición entre partidos a favor del rescate europeo, y se puede anunciar entre hoy y mañana, lo que cierra temporalmente un frente abierto de preocupación.
Por otro lado, las noticias que llegan desde el G20 son de una fuerte presión por parte de casi todo el mundo contra Merkel, para que ceda principalmente en un tema, en romper el bucle entre los problemas de los bancos y de la deuda soberana.
Lo que se pretende es que los bancos se refinancien directamente con todas las condiciones del mundo pero sin arrastrar a los estados en su caída.
Precisamente en esta línea, algún periódico nacional, comenta hoy que Rajoy podría haber dicho que no pedirá el rescate de 100.000 millones de euros (oficialmente aún no se ha pedido) si se hace responsable al estado. Esta es una noticia no confirmada, pero podría ser.
Además mañana habrá comunicado de la FED, tras reunión de dos días que se inicia hoy, y el mercado siempre tiene esperanzas en estos casos de que le toque la lotería vía otra QE, en este caso sería la QE3. Algunos creen que dada la incompetencia de los políticos europeos igual tiene que venir la caballería de EEUU al rescate de todos.
Pero como decía más arriba, también hay noticias malas.
No es precisamente una buena noticia que España haya tenido que financiarse en 3.000 millones de euros aproximadamente, en letras a 12 y 18 meses a la mayor rentabilidad desde el año 1997. Es decir, antes de la entrada en la zona euro.
Peor noticia, la del dato de confianza empresarial del instituto alemán ZEW, que cuando se esperaba a poco más de 10, se ha ido a menos de -16. Ha sido la peor bajada en un solo mes desde el año 1.998, mostrando que los empresarios alemanes son muy conscientes de que si siguen cayendo fichas de dominó en Europa, Alemania también tendrá problemas. El dato ha sido realmente muy malo.
Desde el punto de vista técnico, interesante dar un vistazo a la situación técnica del S&P 500.
Como vemos tras la reacción después de las elecciones griegas se ha estrellado contra la gran zona de resistencias que hace tiempo venimos indicando.
Por encima de 1352, estaría rompiendo todo y además pasando más filtro la media de 50 días simple, que es la línea marrón, que suele ser un nivel de referencia clave para muchos operadores.
Siguiendo con la cuestión técnica interesante, el estudio que publica hoy Bespoke, sobre el rango intradiario de las grandes bolsas mundiales.
Así podemos ver cómo en el S&P 500, la media de 50 días del rango entre el máximo y el mínimo diario está en 1,31%, siendo el máximo interanual del 3,01% y el de 5 años de 6,23% en el 2008.
En el Dax hay más volatilidad y la media de rango de 50 días es del 2,02% con un máximo interanual del 3,97%.
En el castigo del Ibex, el rango medio de 50 días es mucho más alto, en concreto de 3,21%, con máximo anual de 3,59%. El máximo de 5 años fue de 4,62% en 2008.
Hay que tener en cuenta que en los máximos de todos, anuales y de 5 años, hablamos siempre de la media de 50 días, no de rangos en días concretos.
Volvamos repasada la actualidad del día, a los grandes temas de fondo que pueden mover los mercados a medio plazo.
Como les comentaba antes, ha salido un dato de confianza empresarial alemana del instituto ZEW realmente muy duro. Y tras una bajada inicial, las bolsas han subido, ¿por qué? Pues porque, y no es especulación mía, aparece en las grandes agencias de noticias, se piensa que cuanto peores sean los datos en Alemania mejor, porque si Alemania por fin deja de verse erróneamente inmune a la crisis cederá en determinadas cuestiones.
¿Políticos corruptos?.
En primer lugar, si esto es así ¿porque también están cayendo Grecia, Irlanda, Portugal, Italia, y los que quedan. Bajo este prisma, la explicación sería porque todos eran igual de corruptos que los españoles, y al final todo el sistema político mundial es corrupto. Lo malo es que mucho me temo que es así.
Pero más bien, creo que además de la cuestión local de que haya habido más corrupción o menos, algo más pasa además del despilfarro y demás y de la historia de la corrupción.
Por ello es imprescindible que profundicemos más. Por ejemplo la economía holandesa, como demostramos el otro día, está fatal. Este es un país que como todos tiene políticos corruptos, pero es evidente que en mucha menor proporción, y sin embargo tiene graves problemas. Y Francia. Y Austria, y casi nadie se salva.
Luego, está claro que hay un problema en España con los políticos, pero no debemos pararnos ahí, hay mucho más problema de fondo, no es una cuestión maniquea del despilfarro de los vagos del sur, del trabajo divino del norte, donde los ángeles tocan el arpa.
Aunque hubiéramos tenido unos políticos modelo, estaríamos metidos en el fango, no un fango tan espeso, pero sí en el fango.
Porque también ha perjudicado mucho que la habilidad de los políticos europeos, es lamentable. Y ha sido muy deficiente. Y la arquitectura de la eurozona, ha sido un error, y todo lo que se ha hecho para corregirlo se ha hecho tarde y mal, mientras se fomentaba la historia, y permítanme la expresión, casi xenófoba, de los vagos del sur contra los buenos del norte.
Porque como se ha repetido cien mil veces, si se toma a un país disparado en el crecimiento sea por el motivo que sea, y se le ponen los tipos a cero, para favorecer a otro que se está reunificando, el primero monta una burbuja de mil pares de demonios. Se llame España, se llame EEUU o se llame como se llame.
¿Se hizo a posta? Pues claro que no, nadie dice nada de eso. Pero ahora estamos todos atrapados, y o hacemos algo o nos hundimos todos. Y nadie le está echando la culpa a Alemania de nada. Por favor, abandonemos el maniqueísmo. Se ha llegado a esta situación por un cúmulo de circunstancias y errores de todos, unos más que otros.
Uno de los que más errores ha cometido ha sido precisamente el BCE, una entidad difícil de entender con una crisis de identidad desde que nació.
Otra cuestión. Hablamos de que España va a ser rescatada. Y ponemos una cifra. Pero tenemos que valorar que cuando en un país se empieza así, la cifra es mucho mayor, para rescatar a España de verdad nos vamos a una fortuna.
Basta mirar la de dinero que hay enterrado en Grecia ¿De verdad creemos que se la van a gastar? Y no sólo eso ¿alguien cree de verdad que si cae España no va Italia detrás en meses, sino en semanas?¿Y cuánto tardará Francia? Y entonces hablaríamos de cifras por encima, muy por encima del billón de euros sólo para España e Italia. Insisto, muy por encima del billón de euros. ¿De verdad creemos posible un rescate así? Nosotros lo vemos imposible.
De ahí nuestra opinión de que a la zona euro le quedan meses, si no se hacen cambios muy radicales, y no precisamente de ese tipo.
¿Y cómo se enfoca este tema en Alemania ahora mismo?
Pues un amable lector que vive allí, nos manda información de primera mano, y ya lo ha hecho en muchas ocasiones, mostrándonos su gran sentido de la observación y de correcta valoración de la situación. Esta es la crónica desde Alemania:
"Efectivamente, la población en Alemania se empieza a preocupar, como también refleja el ZEW.
Esta fue la programación de anoche (horario estelar) en la primera cadena de la televisión alemana:
20:00-20:15:Noticias
20:15-21:00:Programa especial. "Quién rescata ahora al Euro"?
21:00-22:15: Hart aber Fair: "Elecciones en Grecia: En vez de final con terror, ahora cheques sin final"?
22:15-22:45:Noticias
La tónica general fue que Alemania no tiene dinero para rescatar a toda Europa ni tampoco debe andar cediendo a las presiones, en resumen lo que nos transmite Doña Angela cada día. Todas las ideas que llegan (Eurobonos, Union Bancaria, etc) no tienen aceptación. Desconfían que si Alemania da el dinero primero el despilfarro sin control del Sur va a continuar. Estarían dispuestos ayudar pero solamente si puede ser bajo estrictas condiciones. Es decir, en el caso de España, acabar con la corrupción y el desastre político y después ayudar.
Estamos en una especie de encrucijada donde los alemanes tienen razón y los periféricos también. El problema es que no hay tiempo (para la solución alemana) ni dinero suficiente (para la solución periférica), con lo cual se empiezan a considerar aquí escenarios de "damage limitation".
Es como cuando una gran empresa tiene problemas y posibles interesados prefieren que quiebre primero para después comprarla más barata en la subasta. Probablemente que los periféricos quiebren, entren en default, se salgan del Euro para posteriormente ayudarlos se vea como una solución más barata y efectiva.
Lo que es cierto es que los alemanes se sienten abrumados por la situación. Ni quieren ayudar porque supondría fomentar la irresponsabilidad del sur ni creen que tengan el dinero para hacerlo."
Es lo que hay y creo que el autor de esta crónica sitúa bastante bien las cosas en su lugar. Es normal que los del Norte, tengan miedo de dar dinero con lo mal que lo gestionan los políticos, pero también es normal que los del sur pidan ayuda, porque también se les ha metido al margen de sus errores en un berenjenal sin salida. Parece evidente que la supervivencia del euro dependerá de dos cosas, que la clase política de muchos lugares por primera vez en la historia se ponga las pilas, y que otros se terminen de mentalizar que si se hunde el Titanic nos hundimos todos con él. Si no es así, al euro le queda muy poco, y tendremos que prepararnos para esa eventualidad.
