Este martes que viene hay reunión del Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal y los analistas esperan con atención la decisión que tomará sobre las medidas de ‘quantitative easing’ o expansión monetaria cuantitativa. Los expertos creen que el organismo presidido por Ben Bernanke anunciará un nuevo programa de recompra de activos para impulsar la economía -la segunda ronda de medias expansivas o QE2-, lo que puede hacer dudar a los mercados sobre la recuperación de la primera economía del mundo.
Goldman Sachs ha dicho que no se esperan cambios por parte de la Fed y su economista jefe, Jan Hatzius ha señalado que la autoridad monetaria podría adquirir hasta un billón de dólares en títulos del Tesoro. El banco espera que la Fed anuncie en noviembre su nuevo programa de compra de activos.
Las especulaciones sobre una nueva intervención de la Fed para mantener la recuperación de la economía estadounidense han pesado esta semana sobre el dólar, que cotiza en mínimos de un mes frente al euro. "La amenaza de nuevas medidas de política monetaria de la Fed es y seguirá siendo el principal riesgo para la baja del dólar", explica otro analista de Goldman.
Por su parte, Morgan Stanley ha dicho recientemente que creen que la QE2 vendrá marcada por el anuncio vago de compra de activos por parte de la Fed y espera que se produzca más pronto que tarde.
A finales de agosto Benanke adelantó que no descarta aplicar de nuevo medidas no convencionales si la economía lo necesita. El presidente de la Fed pronunció estas palabras después de que se conociera la revisión a la baja del crecimiento del PIB del país al 1,6% en el segundo trimestre. Sin embargo, algunos responsables de los bancos centrales de los distintos estados de EEUU no están de acuerdo con seguir con los estímulos.
Hasta ahora Bernanke no ha sido partidario de imponer decisiones al Comité Federal del Mercado Abierto de la Fed (FOCM, siglas en inglés), pero los analistas de Barclays creen que la reunión del día 21 puede ser diferente, pues las opiniones de los miembros del FOCM están divididas respecto a las medidas de estímulo.
La primera ronda de medidas de estímulo cuantitativo arrancó en 2008 -y terminó a comienzos de este año- cuando la Reserva Federal decidió comprar deuda para impulsar el mercado de las viviendas, junto con instalaciones de crédito de grandes bancos. Ante la posiblidad de que comience este otoño una segunda ronda, en los medios americanos se oyen voces preguntándose qué sucederá si una vez puesta en marcha la QE2, la economía no mejora lo suficiente, ¿habría una tercera tanda de medidas?.
Por su parte, el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, dijo la semana pasada que las medidas de estímulo fiscal no han cumplido con las expectativas y que el Gobierno ahora necesita hacerse a un lado y permitir que las empresas y los mercados impulsen la economía, según recogía The Wall Street Journal. “Tenemos que reducir el grado de activismo que está en marcha” con los gastos de estímulo, dijo.
El dilema al que se enfrenta la Fed es cómo impulsar la economía ahora que ya no puede bajar más los tipos y después de todas las medidas de estímulo que ya ha puesto en marcha. El pasdo 10 de agosto las palabras del responsable de la Fed en Jackson Hole hicieron que los mercados adelantaran que el organismo iba a prolongar las medidas cuantitativas. Entonces anunciaron que no iban a reducir la deuda de su balance. Si no anunciara el martes otra ronda de expansión monetaria, los analistas esperarían a ver qué decisión toma en la reunión de principios de noviembre.
