La FED. Ha invertido más de 1 billón dólares en la economía después de haber recortado las tasas de referencia a cerca de cero para combatir la peor crisis financiera desde la Gran Depresión.
Si bien la economía ha crecido en los últimos dos trimestres, el desempleo se encuentra en un elevado 9,7 por ciento. Bernanke dejó claro el tiempo de endurecimiento de la política monetaria todavía algunas formas de distancia, a pesar de que el pensamiento de la Fed en su estrategia de salida se había avanzado.
"Aunque en la actualidad la economía de EE.UU. sigue necesitando el apoyo de la política monetaria altamente acomodaticia, en algún momento la Reserva Federal tendrá que ajustar las condiciones financieras", dijo Bernanke en comentarios preparados para una audiencia de la Cámara de Representantes Comisión de Servicios Financieros.
Bernanke, ofreció su descripción más detallada hasta la fecha de cómo la Reserva Federal tiene por objeto desmantelar las instalaciones de un amplio apoyo de emergencia que ponga en marcha para impulsar la economía. Estos pasos incluyen la salida potencial de ventas de activos del balance de la Fed y el probable incremento, muy pronto, de la brecha entre la tasa de descuento Fed cobra a los bancos para préstamos de emergencia y de la noche a la mañana la tasa de fondos federales interbancario, su principal herramienta política.
La FED podría empezar por las herramientas de prueba para absorber la enorme cantidad de reservas que se bombea en el sistema bancario, como los acuerdos de recompra inversa y depósitos a plazo para los bancos en el Banco Central, en pequeñas cantidades para preparar los mercados, dijo Bernanke. Como el tiempo para ajustar las condiciones financieras se acerca, la Fed podría cambiar la reserva de operaciones de drenaje, La disminución del balance del banco central daría a los políticos un mayor control sobre los tipos de interés a corto plazo, dijo Bernanke.
En última instancia, el banco central aumentaría la tasa que paga a los bancos, mantener reservas en el banco central como su manera de poner freno el pie del acelerador. El aumento de la tasa de interés sobre las reservas sería alentar a los bancos del parque con los fondos de la Reserva Federal, teniendo el dinero de la circulación. La Fed ha ampliado considerablemente su balance con la compra de la deuda relacionada con hipotecas como parte de sus esfuerzos para reactivar la economía. Los activos relacionados con hipotecas son un total de 1,45 billones dólares a finales de marzo, cuando las compras lleguen a su fin. Bernanke dijo que la FED no puede vender ninguna de estas participaciones en el corto plazo ", por lo menos no hasta después del endurecimiento de la política, y la economía este claramente en una recuperación sostenible".
Sin embargo, cuando la recuperación ha avanzado y más ajuste es necesario, la FED podría vender valores, dijo Bernanke. Cualquiera de estas ventas probablemente será gradual y los mercados recibirán aviso con suficiente antelación, dijo. La FED también devolverá su amplio abanico de medidas de préstamos de emergencia a las normas de PRE-crisis, incluida la subida de la tasa de descuento y el acortamiento de la duración de los préstamos en su ventana de emergencia con los préstamos, dijo Bernanke. La Reserva Federal espera que "antes de tiempo" para considerar un "aumento moderado" en la brecha entre la tasa de descuento y la tasa de fondos federales, dijo.
la crisis estalló en el verano de 2007, la tasa de descuento fue de 1 punto porcentual más alto que el costo de los préstamos de referencia. La tasa de descuento es ahora un 0,5 por ciento mientras que la tasa de fondos federales es de entre cero y 0,25 por ciento. Los cambios en la ventanilla de descuento deben ser vistos como medidas para normalizar los préstamos, no un cambio en el panorama de la política monetaria o de un esfuerzo para ajustar la situación financiera, Bernanke subrayó. Las perspectivas para la política monetaria en la actualidad sigue siendo "la misma", tal como era en última reunión de política de la FED del 26-27 de enero, dijo. En esa reunión, la FED mantiene las tasas cercanas a cero y se comprometió a evitar que excepcionalmente de mantengan bajos durante un período prolongado.
Bernanke, reiteró la promesa de que el miércoles. Con el balance de la FED anormalmente grande, el control de la tasa de fondos federales puede ser difícil, dijo Bernanke. Durante la transición, la Fed se comunicará su postura de política a través de una alternativa a corto plazo sobre la tasa de interés, dijo. "Es posible que la Reserva Federal podría utilizar durante un tiempo los intereses pagados sobre las reservas, en combinación con los objetivos de las cantidades de reserva, como una guía para la orientación de su política", dijo Bernanke.
